Новости

15.10.2012     Китайский туз против краплёного американского Джокера

Прогнозы:
• Мы ожидаем роста котировок промышленных металлов – прежде всего, меди и цинка – до 3-4% на позитивной макростатистике из Китая.
• Нефть и золото будут продолжать прецессировать возле их уровней поддержки как минимум до середины недели, когда будут опубликованы очередные данные по коммерческим запасам в США.
• Citigroup отчитается близко к ожиданиям рынка.
• Розничные продажи в США в сентябре выйдут хуже ожиданий.

Американские фондовые индексы ведут себя всё менее предсказуемо, и это обстоятельство можно рассматривать как косвенный намёк на зреющий разворот «бычьего» тренда. Так, в пятницу лучше ожиданий отчитались сразу два крупнейших инвестбанка – JP Morgan Chase и Wells Fargo. Первый признался, что возобновил в прежнем, докризисном, объёме ипотечное кредитование (что не удивительно, учитывая столь низкие процентные ставки, длительное время спонсируемые ФРС США, хотя и несколько дискомфортно с точки зрения инвесторов – тем не менее, их должна немного согревать цифра снижения списаний по плохим кредитам с 4.7% в прошлом году до нынешних 3.6%). Чистая прибыль лидера банковского сектора в 3-м квартале подскочила на 34% до 5.71 млрд долларов, тогда как выручка составила почти 26 млрд долларов, поднявшись на 6% в годовом выражении. Что касается его конкурента Wells Fargo, то динамика его квартальной выручки разочаровала (доход банка составил 21.2 млрд долларов против консенсус-прогноза 21.47 млрд долларов-, что послужило причиной падения его акций на 2.64% по итогам основной сессии). Тем не менее, чистая прибыль финансового гиганта из Сан-Франциско выросла за период на 22% год-к-году и составила внушительную цифру 4.9 млрд долларов, или 88 центов на акцию (нетрудно подсчитать, что чистая рентабельность у Wells Fargo на уровне 23% является феноменальной и едва ли досягаемой для конкурентов – по крайней мере, по итогам прошедшего квартала).

Несмотря на бодрое начало пятничных торгов в США, инвесторы вновь осторожничали и вновь предпочли корпоративным данным макростатистические. Так, рынок не оставил без внимания информацию о том, что дефицит госбюджета США вновь, в четвёртый год подряд, превысил 1 трлн долларов, хотя, справедливости ради, нынешний показатель оказался лучше прошлогоднего на 207 млрд долларов. Федеральные бюджетные доходы выросли на 6.4% в сравнении с прошлым годом и составили 2.4 трлн долларов, а госрасходы в соответствии с планами правительства не намного, но снизились – частично за счёт уменьшения военных расходов. Опубликованный чуть позже индекс потребительского доверия в США согласно предварительным данным Мичиганского университета, вырос в октябре до 81.1 пкт по сравнению с 74.3 пкт в сентябре, что стало максимальным значением с сентября 2007 года. Тем не менее, как мы уже отметили, рынок всё больше склонялся к версии о перекупленности, и в результате «медведи» полностью овладели инициативой: хотя Dow смог удержаться на положительной территории, прибавив символические 0.02% до 13329, два других ключевых индекса – S&P 500 и Nasdaq – не смогли избежать натиска продавцов и понизились на 0.27% и 0.18% до 1429 и 3044 соответственно. С технической точки зрения индекс S&P 500 вернулся к своему уровню поддержки 1422, который раньше представлял собой уровень сопротивления, тогда как 50-дневная скользящая также находится на ключевом определяющем уровне, и от дальнейшего движения индекса зависит направление среднесрочного тренда (с поправкой на вероятное возобновление краткосрочного роста в период президентских выборов в США, которые начинаются 6 ноября).

Как мы и предполагали, несколько поумерить растущее отчаяние помогла традиционная макростатистика выходного дня, вышедшая в Китае. После пятничного сообщения министерства транспорта Китая о росте коммерческих отгрузок в китайских морских портах на 11% в годовом выражении в сентябре, субботние данные о внешнеторговом балансе КНР, который составил 27.7 млрд долларов против ожидавшихся 26.66 млрд долларов – причём основной прирост произошёл за счёт экспорта, выросшего в сентябре почти на 10% год-к-году, дают неплохие основания для продолжения позитива в первый день новой торговой недели. Мы ожидаем, в первую очередь, отскока в меди, цинке и прочих промышленных металлах.

Владимир Рожанковский,
директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»